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根据奥维云网公众号，除冷柜外，冰洗空大家电在618开门红期间规模显著增长，其中空调在去年同期低基数及局部地区高温天气加持下规模增长90.2%，冰箱零售额同比增长31.3%，洗衣机规模同比增长6.7%，干衣机规模增长33.9%。空调年初以来内销出货及零售端均表现优异，我们看好一线白电低估值下的估值及业绩修复。
白电：盛夏在即，空调年初以来出货、排产及终端销售均实现了较好增长，为白电收入端提供弹性，估值低位提供充分安全垫，重点推荐估值底部的白电龙头：美的集团、格力电器、海尔智家。
小家电：出口层面，小家电行业经历了长时间的去库存，行业有望回暖；内销层面，行业23Q1表现平稳，新品类新渠道为行业贡献增长点，品牌表现呈现分化态势，差异化品牌表现优于行业。推荐受益于品牌代际变化的差异化品牌小熊电器、新宝股份，持续关注苏泊尔、九阳股份、北鼎股份。
新消费电器：从清洁电器两家龙头公司科沃斯及石头表现来看，利润率基数前高后低，我们判断全年有望触底回升。
我们判断行业的降价趋势将持续，但目前格局基本稳固，竞争层面难以再继续恶化，龙头有望继续蚕食老旧品牌份额，因此我们判断全年整体利润率有望触底回升。季度节奏来看利润率的基数前高后低，上半年基数压力仍大，下半年步入低基数期，从二季度开始即是非常好的观察期。推荐石头科技，科沃斯。
厨电：厨电作为家电行业中地产后周期关联性最强板块，疫情叠加地产影响冲击下22H2业绩成长性及盈利能力筑底，23Q2起基本面有望呈现复苏态势。地产政策边际改善持续下，后周期产业链成长信心亦有望回升。重点推荐厨电龙头老板电器，关注华帝股份等。集成灶板块长期看渗透率仍有提升空间，关注板块细分龙头火星人、亿田智能、浙江美大等。
制冷产业链：制冷产业链方向继续关注新能源汽车热管理及热泵赛道。我们判断新能源热管理行业有望成长为千亿级赛道，热泵顺应节能减碳趋势中长期成长性明确，重点推荐以热泵变频控制技术及热管理系统产品为核心，新能源战略布局清晰，并且扩延机器人及储能领域业务的部件龙头三花智控；关注布局新能源热管理以及热泵赛道的海信家电、海立股份等。
风险提示。原材料价格波动。海外需求的不确定性。
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